Nadie pensaba que el euribor bajaría más aún en marzo que en diciembre. Finalmente este indicador hipotecario ha quebrado parámetros para finalizar marzo en el 0,54%, el nivel más bajo de su trayectoria. Más importante aún resulta que las rebajas de esta caida supone que en las hipotecas podrían repetirse a lo largo de los próximos meses.
El euribor a 12 meses, el indicador hipotecario referente de la mayoría de las hipotecas en España, ha vuelto a beneficiar a los hipotecados al finalizar marzo en el nivel más bajo de su historia, el 0,54%. Esta cota del principal tipo interbancario es inferior al 0,549% con el que finalizara diciembre y, por tanto, el 2012. Tanto en enero como en febrero su tendencia ha sido alcista, hasta el 0,575% y el 0,594%, respectivamente.
En cambio marzo ha sido un mes de subas y bajas para el indicador, marcando finalmente una tendencia bajista en el período de marzo. La mayor parte de este movimiento se explica por las expectativas creadas por la devolución parcial del dinero del LTRO a 3 años por los bancos.
Las subidas de los euribor en enero fueron fruto del temor a que unas devoluciones del dinero que los bancos tomaron prestado en la barra libre del Banco Central Europeo (BCE) fueran muy agresivas y secaran el exceso de liquidez en el sistema interbancario (que hacen que el tipo que rija sea el de depósito al 0% y no el tipo oficial de intervención
Con el paso del tiempo se ha demostrado que esas devoluciones son relativamente menores y que el mercado mayorista mantiene una liquidez excedentaria superior a los 450.000 millones de euros, con lo que los tipos se volvieron a relajar. La incertidumbre creada por Italia y Chipre paradójicamente contribuyó a que muchos bancos refrenaran sus repagos para seguir contando con un exceso de liquidez si las cosas se complican
Lo que insinúa proyectarse en estos indicadores de liquidez es que estas caídas que se trasladarán a las hipotecas en forma de descuentos podrían ser mayores a corto plazo. Los analistas economicos esperan mucha estabilidad de todos los euribor en los mses venideros, con una leve tendencia a la suma de unos pocos puntos básicos para abajo si el BCE rebajara el tipo de intervención al 0,50% en abril o mayo.
Para el segundo semestre, los euribor podrían ir escalando muy lentamente hasta acercarse al tipo de intervención en la primavera de 2014. La desicion de Europa de apostar por políticas claramente enfocadas a frenar el derroche que ha llevado a endeudar excesivamente las finanzas públicas pueden tener consecuencias dañinas para Europa, puesto que para mejorar la competitividad Europa necesita una devaluación monetaria y políticas reflacionistas para impulsar el crédito a las empresas y de esta manera mejorar la tasa de paro y el consumo
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